home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Cream of the Crop 1 / Cream of the Crop 1.iso / BUSINESS / SBA62.ARJ / FSBA.EXE / F169.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-04-30  |  4KB  |  62 lines
  1. @060 CHAP 8
  2.  
  3.            ┌──────────────────────────────────────────────┐
  4.            │   SELECTING A FISCAL YEAR FOR TAX PURPOSES   │
  5.            └──────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.     . ABILITY TO UTILIZE FISCAL TAX YEAR TO DEFER INCOME. Since the Tax
  8. Reform Act of 1986, most opportunities for income tax deferral by sel-
  9. ecting different tax year-ends for an owner and his or her business
  10. entity have been eliminated, at least for partnerships, S corporations,
  11. and "personal service corporations."  While the latter types of enti-
  12. ties may still make a special election to have a September, October or
  13. November fiscal year, the election, in effect, requires the entity to
  14. agree to give up any tax deferral benefits that might result from using
  15. the fiscal year, and thus will be of little benefit for tax purposes.
  16.  
  17. However, it is still possible for a C corporation that is not a per-
  18. sonal service corporation to elect a fiscal year (such as a year that
  19. ends January 31) and obtain significant tax deferral benefits by paying
  20. a relatively low base salary through December of each year to its
  21. employee-owners.  Then, in January of 1993, for example, it can pay a
  22. large bonus to reduce the corporation's taxable income for the year of
  23. February 1, 1992 to January 31, 1993.  Since the employee-owner would
  24. be on a calendar year for tax purposes, the bonuses would not be tax-
  25. able income to the employee-owner for the year 1992, since received in
  26. January, 1993.
  27.  
  28. There are a number of different definitions of "personal service
  29. corporations" in the Tax Reform Act of 1986, all fairly similar but
  30. each confusingly different in certain respects.  The type of personal
  31. service corporation that is prohibited from using a fiscal tax year
  32. for tax deferral purposes is one whose principal activity is the per-
  33. formance of personal services, where those services are "substantially
  34. performed" by employee-owners.  Any employee who owns any stock what-
  35. soever is considered an "employee-owner" in this definition, so it is
  36. difficult to avoid this classification if your corporation is engaged
  37. in a service business of the a kind covered by the IRS's voluminous
  38. Regulations on this subject.
  39.  
  40. If your C corporation is not a "personal service corporation," you may
  41. want to adopt a January 31 fiscal year for it to obtain maximum tax
  42. deferral advantages.  However, in some cases (where yours is a seasonal
  43. business, for example), you may want to select a tax year that ends
  44. just before your most profitable season begins, in order to defer
  45. taxes at the corporate level.  Thus, if you are in the business of
  46. selling Christmas tree ornaments and do most of your business from
  47. October through December each year, you might choose a September 30
  48. tax year.
  49.  
  50.     . NON-TAX REASONS WHY YOU MIGHT WANT TO CHOOSE A FISCAL TAX YEAR.
  51. Remember that tax considerations are not the only factors to take into
  52. account in choosing a fiscal year.  If taking an annual inventory is a
  53. major task, consider adopting a year-end that occurs when inventory is
  54. at a low ebb and when business is slow, if possible.  You may also find
  55. that you will get somewhat quicker and better service from your CPA
  56. firm for annual tax returns, audits, etc., if you pick a fiscal year
  57. that ends several months before or after December, since most CPAs
  58. are at their busiest during the frantic annual tax season from about
  59. February to May, preparing tax returns and doing audits for their many
  60. clients who have December year-ends.
  61.  
  62.